PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG 13/01/2015

13.01.2015, 11am
Đồng đô la phục hồi nhưng kỳ vọng đối với Fed thì không. Đồng đô la nhìn chung đã phục hồi trong ngày hôm qua. Nó đã ổn định so với đồng bảng Anh và tăng điểm so với tất cả các đồng tiền khác của nhóm G10 thậm chí trong khi thị trường tiếp tục đẩy lùi kỳ vọng đối với việc thắt chặt của Fed và lợi tức trái phiếu của Mỹ sụt giảm. Sự tương phản giữa sự thể hiện của đồng đô la và sự thể hiện của thị trường lãi suất có đôi chút khó hiểu, nhưng chìa khóa có thể nằm ở dầu: giá dầu đã tiếp tục giảm mạnh, khiến cho các đồng tiền có liên quan đến hàng hóa giảm điểm. Chủ đề chính trên thị trường có vẻ là các lo lắng về giảm phát. Đồng đã chạm mức thấp nhất 5 năm. Trong tình hình giảm phát toàn cầu, tất cả các ngân hàng trung ương sẽ bị tác động mạnh với các hạn chế tương tự, nhưng diễn biến tương đối sẽ tiếp tục giống nhau: Mỹ sẽ là quốc gia thắt chặt đầu tiên, ngay cả nếu ngày thắt chặt bị đẩy lùi. Vì vậy, một biện pháp tăng cường sức mạnh của đồng đô la sẽ khớp với kỳ vọng giảm đối với lãi suất của Fed miễn là chúng cũng đi cùng với kỳ vọng giảm đối với các ngân hàng trung ương khác.



Vấn đề chính trị đang bắt đầu tác động tới đồng bảng Anh. Các cuộc thăm dò dư luận tại Anh về cuộc bầu cử vào tháng 5 đang cho thấy kết quả không thể đoán trước, mà việc này có thể làm suy yếu đồng bảng Anh. Các cuộc thăm dò dư luận cho kết quả trái ngược: một cuộc thăm dò được công bố vào thứ Hai cho thấy Đảng Bảo thủ dẫn trước Đảng Lao động 6 điểm phần trăm (34%-28%), một cuộc thăm dò khác cho thấy Đảng Lao động dẫn trước 5 điểm phần trăm (37%-32%). Có vẻ như vị thế dẫn trước của Đảng Lao động đang suy giảm, nhưng vấn đề là liệu một trong hai đảng có thể nhận đủ đa số phiếu để tự cầm quyền hay không. Nếu không, sẽ có các cuộc thảo luận khó khăn về việc liên minh và kết quả có thể là một liên minh suy yếu, không thống nhất hay thậm chí là một chính phủ của thiểu số. Cả hai kết quả này đều sẽ gây bất lợi cho đồng bảng Anh. Chính trị là một rủi ro gia tăng đối với đồng bảng Anh.

CAD là nạn nhân chính của giá dầu suy yếu hơn. Số liệu suy yếu của Canađa được công bố trong ngày hôm qua đã khiến cho thị trường tính đến việc Ngân hàng Trung ương Canađa tiến hành nới lỏng nhẹ, mà việc này sẽ tiếp tục đẩy tỷ giá USD/CAD về phía mức 1.20. Chỉ số khuếch tán (DI) về triển vọng kinh doanh quý 4 của Canađa cho niềm lạc quan về doanh số tương lai đã giảm xuống mức 8 từ mức 35 (mức kỳ vọng: 29), trong khi kỳ vọng về lạm phát dưới mức mục tiêu đã gia tăng. Tôi cho rằng CAD sẽ là một trong những đồng tiền suy yếu hơn ngày nay. Mặc dù nó có thể hưởng lợi từ một nền kinh tế Mỹ tương đối mạnh mẽ, nhưng sự phụ thuộc của nó vào dầu (24% trong số hàng xuất khẩu) khiến nó là đồng tiền năng lượng thuần túy nhất trong nhóm G10. Mối tương quan của tỷ giá USD/CAD với giá dầu thậm chí còn cao hơn (đôi chút) so với mối tương quan của tỷ giá USD/NOK.



Thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản đã cao hơn so với tháng 11. Trên cơ sở điều chỉnh theo mùa, về cơ bản, số liệu này ổn định so với tháng trước đó, thay vì giảm khoảng 1/3, như dự kiến. Tài khoản thương mại tiếp tục ở trong tình trạng thâm hụt. Những gì đang diễn ra có vẻ là đồng yên suy yếu, giá trị đồng yên của thu nhập bằng các đồng tiền khác tăng lên và tài khoản thu nhập gia tăng. Tuy nhiên, tác động này có thể suy yếu theo thời gian khi trái phiếu đến hạn và được thay thế bằng trái phiếu mới có lãi suất thấp hơn.

Thặng dư thương mại của Trung Quốc đã sụt giảm trong tháng 11, khớp với dự báo.

Tiêu điểm của ngày hôm nay: Chỉ số CPI cho tháng 12 của Anh dự kiến giảm xuống dưới mức 1%, chủ yếu được thúc đẩy bởi giá năng lượng giảm. Sự sụt giảm này xác nhận cảnh báo trong báo cáo lạm phát tháng 11 của BoE rằng lạm phát có thể giảm xuống dưới mức 1% trong vòng 6 tháng. Việc này có thể tiếp tục đẩy lùi kỳ vọng đối với thắt chặt và gia tăng tâm lý tiêu cực đối với GBP.



Chỉ số CPI của Thụy Điển dự kiến cho thấy rằng quốc gia này rơi sâu hơn vào tình trạng giảm phát. Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Riksbank đã xác nhận rằng các biện pháp phi truyền thống đang được chuẩn bị và có thể được sử dụng nếu giá cả không thể phục hồi. Xét đến việc giá tiêu dùng tiếp tục sụt giảm, việc này có thể thúc giục Riksbank có hành động bổ sung tại cuộc họp vào tháng 2 tới. Việc này có thể gia tăng áp lực bán ra đối với SEK. Tỷ lệ thất nghiệp của quốc gia này cho tháng 12 theo PES cũng sẽ được công bố.

Tại Mỹ, chỉ có các số liệu phụ được công bố. Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ của NFIB cho tháng 12 dự kiến tăng nhẹ lên mức cao nhất kể từ tháng 2/2007. Mặc dù chỉ báo này không có tác động đặc biệt tới thị trường, nhưng nó rất đáng được theo dõi vì sự tập trung của Fed vào thị trường lao động. Các doanh nghiệp nhỏ thuê tuyển phần lớn số người lao động tại Mỹ. Báo cáo Khảo sát Số việc làm còn trống và Mức luân chuyển lao động (JOLTS) cho tháng 11 được dự báo cho thấy rằng số việc làm còn trống đã tăng nhẹ. Sau số liệu bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ được công bố trong tuần trước, số liệu này có thể khiến đồng đô la được hỗ trợ. Các nhà đầu tư cũng chú ý đến số người bỏ việc vì đó là dấu hiệu về niềm tin trên thị trường lao động – người ta thường không bỏ việc trừ khi họ tin tưởng rằng mình có thể tìm được việc khác.



Về phần các diễn giả, thành viên Hội đồng Quản trị của ECB, Ewald Nowotny sẽ phát biểu một lần nữa. Trong ngày hôm qua, ông đã nói rằng ECB sẽ không chờ đợi quá lâu để đấu tranh chống lại giảm phát. “Điều quan trọng đó là chúng ta phải nghiêm túc xem xét rủi ro giảm phát và giải quyết chúng”, ông nói.

Tiêu Điểm

Tỷ giá EUR/USD chạm ngưỡng 1.1860 một lần nữa



Tỷ giá EUR/USD đã giảm điểm phần nào trong ngày hôm qua, nhưng sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ ngay bên trên ngưỡng 1.1775 (S1), nó đã bật lại để chạm ngưỡng kháng cự 1.1860 (R1) một lần nữa. Xét đến việc vẫn có tín hiệu phân kỳ dương giữa chỉ báo RSI và biến động tỷ giá và cả hai chỉ báo động lượng đều tiếp tục đi lên, tôi nhận thấy khả năng đối việc tỷ giá bứt lên trên ngưỡng 1.1860 (R1), có lẽ là chạm ngưỡng kháng cự 1.1975 (R2). Tuy nhiên, xét đến việc xu hướng dài hạn hơn là giảm điểm, tôi sẽ coi mọi sóng tăng có thể là biến động điều chỉnh và chờ đợi thêm các dấu hiệu có thể hành động cho thấy rằng những người đầu cơ giá xuống nắm quyền kiểm soát trở lại. Tôi vẫn cho rằng việc tỷ giá bứt xuống dưới vùng 1.1775 (S1) một cách dứt khoát có thể mở đường cho nó tiến về phía ngưỡng hỗ trợ tiếp theo tại mức 1.1700 (S2), được xác định bởi mức thấp nhất của ngày mùng 8/12/2005.

• Ngưỡng hỗ trợ: 1.1775 (S1), 1.1700 (S2), 1.1635 (S3)

• Ngưỡng kháng cự: 1.1860 (R1), 1.1975 (R2), 1.2000 (R3)

Tỷ giá GBP/JPY tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần ngưỡng 179.00



Tỷ giá GBP/JPY đã củng cố, nằm gần ngưỡng 179.00 (S1) và đường biên dưới của kênh dốc xuống màu đen. Hôm nay, chỉ số CPI của Anh dự kiến giảm xuống dưới mức 1% hàng năm trong tháng 12. Lạm phát sụt giảm, kết hợp với việc những người đầu cơ giá lên không thể đẩy tỷ giá lên cao hơn sau khi chạm ngưỡng hỗ trợ tại đường biên dưới của kênh, có thể là chất xúc tác cho việc kênh bị phá vỡ. Việc tỷ giá bứt xuống dưới ngưỡng 179.00 (S1) có thể khiến nó tiến về phía ngưỡng hỗ trợ tiếp theo tại mức 178.00 (S2). Trên biểu đồ hàng ngày, việc tỷ giá bứt xuống dưới ngưỡng 181.00 (R1) đã báo hiệu sự hoàn tất của mô hình đỉnh xoay thất bại, mà việc này cho tôi lý do khác để cho rằng tỷ giá sẽ yếu hơn trong tương lai gần.

• Ngưỡng hỗ trợ: 179.00 (S1), 178.00 (S2), 176.00 (S3)

• Ngưỡng kháng cự: 181.00 (R1), 183.20 (R2), 185.00 (R3)

Tỷ giá AUD/USD bật lại đôi chút từ ngưỡng 0.8145



Tỷ giá AUD/USD đã giảm điểm mạnh trong ngày hôm qua sau khi tìm thấy các lệnh bán tại mức 0.8255 (R1). Tuy nhiên, đà giảm đã bị chặn lại gần vùng 0.8145 (S1) và sau đó, tỷ giá đã bật lại phần nào. Mặc dù tôi vẫn nhận thấy xu hướng giảm dài hạn hơn trên biểu đồ hàng ngày, nhưng cân nhắc đến khả năng rằng mức thấp nhất cao hơn vẫn tồi tại, tôi cho rằng cặp tỷ giá sẽ ở trong pha điều chỉnh. Tôi sẽ thận trọng đối với việc tỷ giá bật lại và chạm ngưỡng 0.8255 (R1) một lần nữa. Các chỉ báo động lượng hàng ngày củng cố quan điểm của tôi. Chỉ báo RSI 14 đã nhích lên sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ gần đường 30, trong khi chỉ báo MACD, mặc dù mang dấu âm, nhưng đang nằm bên trên đường khởi phát và đang hướng lên.

• Ngưỡng hỗ trợ: 0.8145 (S1), 0.8035 (S2), 0.8000 (S3)

• Ngưỡng kháng cự: 0.8255 (R1), 0.8375 (R2), 0.8420 (R3)

Vàng chạm vùng 1238



Vàng đã tiếp tục tăng điểm mạnh vào thứ Hai sau khi bứt lên trên đường vòng cổ của mô hình đầu và vai lộn ngược có thể, được xác định trên biểu đồ hàng ngày. Vào đầu phiên sáng nay tại Châu Âu, vàng đã chạm ngưỡng kháng cự 1238 (R1), được đánh dấu bởi mức cao nhất của ngày mùng 9 và mùng 10 tháng 12. Như tôi đã đề cập trong ngày hôm qua, việc giá vàng bứt lên trên vùng kháng cự chủ chốt đó là biến động mà tôi muốn chứng kiến để tin tưởng vào sự hoàn tất của mô hình và kỳ vọng các mức mở rộng tăng điểm lớn hơn. Sự bứt lên đó có thể khiến giá vàng chạm ngưỡng 1255 (R2) trước tiên. Các chỉ báo dao động hàng ngày tiếp tục cho thấy động lượng dương. Cả hai chỉ báo, đã nằm bên trong vùng tăng, đang ở trong trạng thái tăng.

• Ngưỡng hỗ trợ: 1222 (S1), 1205 (S2), 1197 (S3)

• Ngưỡng kháng cự: 1238 (R1), 1255 (R2), 1270 (R3)

Dầu WTI tiếp tục giảm điểm



Dầu WTI đã tiếp tục giảm điểm mạnh vào thứ Hai, bứt xuống dưới vùng hỗ trợ (chuyển thành vùng kháng cự) 47.00 (R1) nhưng đà giảm đã bị chặn lại ngay bên trên ngưỡng tâm lý 45.00 (S1), tại mức 45.15. Xu hướng ngắn hạn tiếp tục là giảm điểm và chúng ta sẽ không phải chờ đợi lâu trước khi chứng kiến những người đầu cơ giá xuống chạm ngưỡng 45.00 (S1). Nếu họ đủ mạnh để đưa giá dầu xuống dưới ngưỡng chủ chốt đó, tôi cho rằng họ sẽ tạo điều kiện cho các mức mở rộng về phía ngưỡng hỗ trợ tiếp theo, tại mức 42.15 (S2), được xác định bởi mức thấp nhất của ngày 11/3/2009. Trên biểu đồ hàng ngày, dầu WTI vẫn đang hình thành mức cao nhất thấp hơn và mức thấp nhất thấp hơn bên dưới cả đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, mà việc này khiến cho xu hướng chung tiếp tục là giảm điểm.

• Ngưỡng hỗ trợ: 45.00 (S1), 42.15 (S2), 40.00 (S3)

• Ngưỡng kháng cự: 47.00 (R1), 48.80 (R2), 49.65 (R3)