GIÁ DẦU GIẢM, CÁC CÔNG TY KINH DOANH KHO CHỨA DẦU LÊN NGÔI

Chìa khóa để sống sót và phát triển trong bối cảnh thị trường dầu mỏ toàn cầu đang bị tàn sát là tìm một nơi để dự trữ hết lượng dầu dư thừa.

Kể từ tháng 6, giá dầu đã giảm 60 % do Mỹ bơm thêm dầu đá phiến sét ra thị trường và OPEC chống lại các lời kêu gọi cắt giảm sản lượng, tất cả những diễn biến này góp phần làm tăng thêm nguồn cung dư thừa trên toàn cầu. Chỉ số STOXX 600 Oil & Gas của 28 công ty đã giảm 4,9 % trong tháng này, cổ phiếu của Royal Vopak NV (VPK), công ty có trụ sở tại Rotterdam hiện đang khai thác bể chứa độc lập lớn nhất thế giới, đã tăng 15 %.

“Chúng tôi không biết cụ thể về tỷ lệ các bể được lấp đầy nhưng thông tin từ các công ty cho biết nhu cầu dự trữ dầu đang tăng lên”, Ronald Backers, cố vấn giải pháp quản trị doanh nghiệp thông minh tại cảng Rotterdam, cho biết qua điện thoại vào ngày 12 tháng 1. Cảng lớn nhất của châu Âu này dự trữ 85,6 triệu thùng dầu thô.

Các nhà máy lọc dầu, các doanh nghiệp kinh doanh các bể chứa dầu và các thương nhân đầu tư vào lĩnh vực dự trữ dầu đang được hưởng lợi khi giá dầu thô giảm sâu xuống dưới 45 USD một thùng, điều được gọi là contango -một trường hợp tương đối hiếm hoi mà giá dầu giao vào cuối năm nay cao hơn so với giá hiện hành. Vitol Group, Mercuria Energy Group Ltd và Gunvor Group Ltd nằm trong số những công ty sẵn sàng kiếm lợi nhuận bằng cách dự trữ trữ các sản phẩm dầu và dầu mỏ để bán trong tương lai.

“Đang xuất hiện nhu cầu dự trữ dầu đáng kể trong giới thương nhân muốn kiếm chác từ dịp này,” Martijn den Drijver, nhà phân tích tại SNS Securities tại Amsterdam cho biết trong một cuộc phỏng vấn.

Cuộc chơi contango

Mercuria, nhà kinh doanh dầu độc lập lớn thứ tư, sở hữu khoảng 40 triệu thùng dự trữ tại các địa điểm từ Texas, Nam Phi, Trung Quốc tới Bỉ và Hà Lan (theo thông tin trên trang web của công ty này). Công ty đang tập trung chủ yếu vào các cơ sở dự trữ trên đất liền của mình để phục vụ cho việc tham gia vào cuộc chơi contango, Matt Lauer, phát ngôn viên của công ty với các hoạt động thương mại lớn ở Geneva cho biết. Mercuria đã không tìm kiếm các kho nổi trong tàu chở dầu trên biển để dự trữ dầu. “Vẫn còn rủi ro liên quan đến vấn đề này,” Lauer nhận định. ” chỉ cần sản lượng dầu mỏ trên thế giới giảm 3%, thị trường này sẽ sụp đổ”.

Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ chiếm khoảng 40 % sản lượng dầu mỏ trên thế giới, đã nhấn mạnh hàng chục lần trong vòng 6 tuần qua rằng họ sẽ không cắt giảm sản lượng để ngăn chặn tình trạng hỗn loạn. Tổ chức này đã quyết định duy trì hạn ngạch tại mức 30 triệu thùng một ngày tại cuộc họp ngày 27 tháng 11 tại Vienna. Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg, trong tháng 12, sản lượng bình quân của các nước thuộc OPEC vào khoảng 30,24 triệu thùng một ngày.

VTTI spin-off

Vitol, nhà kinh doanh dầu lớn nhất thế giới, sở hữu hoặc có cổ phần trong các công ty có khả năng dự trữ 68 triệu thùng dầu, phát ngôn viên Fabian Gmuender cho biết qua điện thoại từ London. Gmuender từ chối bình luận về chiến lược dự trữ dầu của Vitol.

Vitol thành lập và sở hữu 50 % VTTI, một công ty chuyên chở và dự trữ dầu đang hoạt động tại 11 quốc gia trên khắp năm châu lục với khả năng dự trữ 50,3 triệu thùng. Trong tháng 8, VTTI đã tiến hành spin-off, bơm 423 triệu đô la lên sàn New York Stock Exchange cho VTTI Energy Partners LP. (VTTI). Cổ phiếu này hiện nay đã tăng 3,5 % kể từ khi ra mắt vào tháng 8.

Lợi nhuận tăng

Trong khi Gunvor đang bán ra một số tài sản ở Nga của mình, nhà kinh doanh dầu độc lập lớn thứ năm này có khả năng dự trữ hơn 10 triệu thùng. Theo bản cáo bạch trái phiếu công ty, bù hoãn mua và thị trường dầu dễ bay hơi giúp Gunvor đạt lợi nhuận kỷ lục 621,2 triệu đô la Mỹ trong năm 2009.

Vopak sở hữu 89 kho chứa dầu với tổng công suất dự trữ được hơn 195 triệu thùng. den Drijver SNS cho rằng 20 đến 30% khả năng dự trữ của công ty này sẽ được dành riêng cho các hợp đồng ngắn hạn, những hợp đồng cho phép Vopak hưởng lợi từ nhu cầu dự trữ dầu tại chỗ ngày càng tăng. Vopak cũng kiếm lời từ dòng tiền ổn định được tạo ra từ việc dự trữ dầu khi lợi nhuận từ các loại hình đầu tư khác trở nên kém hấp dẫn, ông nói.

“Các yếu tố quan trọng khác khiến Vopak hoạt động tốt như vậy là do năng suất tổng thể thấp hơn trên thị trường,” den Drijver cho biết. “Mọi người đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định.”

Khuyến nghị mua

Jefferies International Ltd. bao phủ Vopak với một khuyến nghị mua, David Kerstens, nhà phân tích cổ phiếu tại London cho biết trong một thông qua thư điện tử ngày nay. Bù hoãn mua dự kiến sẽ hỗ trợ sự phục hồi tỷ lệ lấp đầy các kho chứa của Vopak và khiến môi trường giá cả trở nên thuận lợi hơn, ông nói.

Hans de Willigen, phát ngôn viên của Vopak, cho biết công ty sẽ không bình luận về những tác động của contango lên hoạt động của công ty cho đến khi báo cáo kết quả tài chính cả năm được công bố vào ngày 27 tháng 2.

“Vopak thực hiện chiến lược của mình không phải dựa trên cơ sở phát triển giá sản phẩm ngắn hạn mà dựa trên các xu hướng toàn cầu lâu dài trong thị trường năng lượng và hóa chất,” de Willigen nói.

90 % khả năng dự trữ dầu toàn cầu được kiểm soát bởi các nhà sản xuất lớn như Royal Dutch Shell Plc, BP Plc hay Chevron Corp., theo den Drijver. Điều đó có nghĩa là chỉ có một phần nhỏ kho dầu trên đất liền là có sẵn để các thương nhân độc lập cho thuê nhằm khai thác thị trường contango, thị trường đã chiếm ưu thế từ tháng 7.

Một số nhà kinh doanh dầu mỏ lớn nhất thế giới đã chuyển để sang tìm kiếm các kho chứa nổi trong các tàu chở dầu để tận dụng lợi thế từ tình hình contango trên thị trường. Vitol, Koch Industries Inc., Shell và Trafigura Beheer BV, đã đặt các tàu chở dầu nhằm sử dụng cho việc dự trữ dầu thô tại biển.

Contango cuối cùng

Các công ty dầu mỏ đang tìm kiếm tàu chở dầu để dự trữ 20 triệu thùng dầu thô, Odysseus Valatsas, người quản lý việc cho thuê tàu của Dynacom Tankers Management Ltd. cho biết qua e-mail vào ngày 9 tháng 1.

Lần cuối cùng thị trường dầu mỏ rơi vào tình trạng contango trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và 2009, các thương nhân đã dự trữ 100 triệu thùng dầu trên biển, Frontline Ltd., một chủ tàu cho biết vào thời điểm đó.

Dầu thô Brent giao tháng 8 giao dịch ở mức 53,11 $ một thùng vào lúc 9:35 sáng tại London, cao hơn 7,01 $ so với tháng 2. Khoảng cách đó cần phải vào khoảng 6,50 $ để đủ trang trải cho việc thuê tàu và các chi phí khác liên quan đến dự trữ dầu thô, theo EA Gibson Shipbrokers Ltd tại London.

“Chi phí thương mại-tài chính thấp hơn, biến động thị trường tăng và việc tận dụng khả năng dự trữ dầu từ tình hình contango khiến kết quả quý IV của các nhà kinh doanh dầu “nhìn chung khá khả quan,” Jan-Maarten Mulder, người đứng đầu toàn cầu các mặt hàng tại ABN Amro Bank NV tại Amsterdam, cho biết trong một cuộc phỏng vấn.

Cargill cho biết vào ngày 8 tháng 1, lợi nhuận quý II tăng 41 % lên mức 784 triệu đô la do thu nhập từ kinh doanh năng lượng tăng. Công ty cho biết lĩnh vực năng lượng được hỗ trợ bởi “việc quản lý rủi ro hiệu quả khi thị trường dầu mỏ toàn cầu bất ổn”.